下游需求端的拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)
1、上周高溫天結(jié)束，前期因高溫天導(dǎo)致停機(jī)的下游陸續(xù)有開(kāi)起來(lái)。
2、終端生意開(kāi)始出現(xiàn)局部弱改善。廣東中大服裝單和南通的家紡訂單最近都有小批量市場(chǎng)單開(kāi)始下單，但因?yàn)樵喜环€(wěn)定，下單也是很謹(jǐn)慎，局部織造和印染環(huán)節(jié)生意有小幅的弱改善。
按照往年的經(jīng)驗(yàn)，終端需求會(huì)在8月下旬到9月開(kāi)始弱改善，而真正旺季的時(shí)間點(diǎn)往往在9月底到10月底這段時(shí)間，有時(shí)候如果天氣比較寒冷的話，生意會(huì)維持到11月。
下游信心不足，原料采購(gòu)較為謹(jǐn)慎
1、油價(jià)、PTA跌跌不休，不知道底在哪里，成本跌，同樣也看跌長(zhǎng)絲。
2、大環(huán)境不好，市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)旺季的預(yù)期。內(nèi)銷方面，今年紡服零售增速6月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，7月跌幅擴(kuò)大至5.2%，疊加618電商銷售出現(xiàn)了近幾年罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)，趨勢(shì)來(lái)看下半年旺季內(nèi)銷真實(shí)需求的成色未必有去年好。外銷方面，上半年紡服出口金額增長(zhǎng)1.5%，但數(shù)量增速達(dá)到10%以上，主要是單價(jià)出現(xiàn)明顯下跌，但下半年不確定因素較多，一方面是歐美經(jīng)濟(jì)的衰退，另一方面是美國(guó)大選帶來(lái)的政治風(fēng)險(xiǎn)。
化纖龍頭企業(yè)挺價(jià)短期仍有心無(wú)力
5月23日，滌綸長(zhǎng)絲龍頭企業(yè)錨定長(zhǎng)絲加工費(fèi)進(jìn)行大幅提價(jià)，開(kāi)啟一種新的限產(chǎn)保價(jià)模式，即限定價(jià)格或者價(jià)差–反向調(diào)整開(kāi)工率，其目的是為了盡可能的追求利潤(rùn)。6月份在油價(jià)上漲的背景下，龍頭企業(yè)收獲了新模式帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)。但7-8月份在宏觀動(dòng)蕩，油價(jià)、PTA大跌，持續(xù)高溫天等諸多不利因素相互疊加，下游出現(xiàn)較大規(guī)模減產(chǎn)。成本端和需求端的波動(dòng)遠(yuǎn)超市場(chǎng)想象，龍頭企業(yè)即便進(jìn)行了適度減產(chǎn)，其效果也比較有限。高庫(kù)存貶值壓力迫使龍頭企業(yè)也開(kāi)始跌價(jià)出貨。當(dāng)前即便下游終端需求有所改善，但上游原料不確定性依舊存在，市場(chǎng)信心也較為匱乏，化纖龍頭挺價(jià)仍有心無(wú)力。
總體來(lái)說(shuō)，7-8月份下游終端需求處于弱現(xiàn)實(shí)，弱預(yù)期的狀態(tài)中，疊加宏觀動(dòng)蕩，原料大跌的背景下，市場(chǎng)信心十分匱乏。當(dāng)下下游需求端季節(jié)性拐點(diǎn)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，后期需要等待原料端的企穩(wěn)來(lái)帶動(dòng)市場(chǎng)信心的進(jìn)一步回升，如果能在9月中旬之前企穩(wěn)，傳統(tǒng)旺季仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。旺季預(yù)期雖然偏弱，但實(shí)際仍需要邊走邊看。消費(fèi)刺激政策以及寒冷天氣都是影響需求表現(xiàn)的因素。(轉(zhuǎn)載CCF)